大力提振消费被列为2025年政府工作报告各项任务之首。全国“两会”期间，相关部门表示《提振消费专项行动方案》正在准备中，会议结束不足一周时间内，3月16日《提振消费专项行动方案》发布，超高效率体现了政策促进消费复苏的决心

　　316提振消费“组合拳”包括8方面30项重点任务，但整体可以从提升居民消费能力、释放居民消费潜力、优化居民消费供给、改善居民消费环境四大维度进行理解。

　　多维度提高居民收入来增强居民消费意愿。包括健全最低工资标准调整机制、通过发展民宿经济和庭院经济增强农民收入等，但其中比较超市场预期的一大表述是“增强居民财产性收入” ，推动中长期资金入市稳定股市。利用股市的财富效应，让居民能够享受股市的“投资属性”，中长期在股市能赚到钱，进一步提高消费的意愿和能力。

　　除了居民收入外，通过多领域补贴释放居民消费潜力。大家知道，2025年政府工作报告设定4%的财政赤字目标创历史新高，为消费领域补贴提供了资金来源，将通过重点群体保障、教育医疗养老、生育养育等民生领域发力。

　　其中“育儿补贴”受市场关注度较高。例如呼和浩特落实“三孩16万”的育儿补贴政策，深圳市也表示国家部门正在研究“育儿补贴”相关政策，后续将加速落实。完善“育儿补贴”制度，既能够在长期改善我国人口结构、提高生育率，又能够在短期直接给到育儿家庭现金补贴，释放育儿家庭消费潜力，一举两得。

　　通过消费升级和场景创新从供给侧拉动消费需求。我国消费相较海外市场存在新型消费和服务消费占比较低的现状。

　　一方面，在新型消费领域，政策计划推动“人工智能+消费”场景（如自动驾驶、智能穿戴），发展低空经济（旅游、无人机），加速超高清视频、脑机接口等技术应用。

　　另一方面，在服务消费领域，政策计划推进适老化改造和老年助餐服务，鼓励托幼一体化，延长景区营业时间，简化演出审批流程，打造冰雪旅游目的地，推动国货“潮品”和首发经济等。

　　值得关注的是，方案首次提及促进游戏、电竞等消费，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品消费，对游戏进一步大力支持的政策导向明确。

　　大家知道，除了A股上市公司以外，我国游戏行业的“核心资产”仍然是港股的互联网巨头，港股消费ETF（159735）跟踪指数聚焦港股消费领域巨头，文娱传媒为第二大权重行业，占比18%，或可综合把握新型消费持续升级的趋势。

　　方案推动消费相关制度日益完善。其中值得关注的点包括“多放假”和加强个人消费贷。

　　“多放假”就能够提升居民的消费时间。方案强调落实带薪年假、探索中小学春秋假等，通过延长居民家庭的平均假期时长，让大家有更多的时间进行消费，也契合2025年政府工作报告“反内卷”的指引。

　　加强个人消费贷投放。3月16日相关部门印发通知，要求金融机构发展消费金融，更好满足消费领域金融需求。鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率。国内“超前消费”氛围有望形成。

　　近日，国有大行、股份制银行、地方中小银行再次加码消费贷营销力度，通过直接降低利率、提高放贷额度或发放优惠券等手段，吸引潜在借款人。目前多家银行消费贷最低利率降至“2字头”，贷款额度提升到100万元至200万元。

　　3月17日国新办提振消费专题发布会再次强调要促进消费扩量、提质、升级，本次提振消费“组合拳”并不针对某一特定赛道，而是在覆盖居民衣食住行的“大消费”领域全面发力，为把握这一趋势，更全面、更新型、更大众的港股消费板块或值得关注。

　　今日指数：港股消费指数布局港股消费板块，相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中电商、消费电子、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等大众消费和新型消费比例更高，或更能充分反映本轮政策驱动下的消费景气复苏。2025年一季度元旦、春节、情人节、三八妇女节等促消时点频至，消费高频数据复苏力度可期。

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　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

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